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                            英镑波动如何影响大宗商品

                            2019-04-08 15:19:52 454

                            目前,英国“脱欧”前景尚不明确,但其在金融市场的影响已经确实得以发挥。

                            目前,英国“脱欧”前景尚不明确,但其在金融市场的影响已经确实得以发挥。

                            从英镑和大宗商品走势来看,两者关系似乎一直不太密切。英镑在金融市场的影响,似乎一直局限于避险资产黄金、白银、日元等标的。但这并不意味着,英国在金融市场的地位微不足道。

                            英国既是欧盟第二大经济体,全球第五大经济体,也是全球最大的外汇市场、第二大债券市场、第三大股票市场。无论从经济基本面还是金融层面,英镑的波动都与大宗商品存在者千丝万缕的联系,并且主要呈现在三大方面。

                            首先是英国的大宗商品原材料供需变化。在全球经?#30431;?#36864;风险很弱的时候,英国原材料消费在全球需求中并不显眼,尤其是和中国需求对?#21462;?#25454;分析,2015年以来,中国经济结构转型,经济增速放缓?#27426;?#24102;动全球大宗商品触底,而英国对基础原材料需求即使下滑一成,其影响也可以忽略不计。

                            其次是英国“脱欧”对地区经济甚至全球经济的影响。有研究人士指出,英国以及欧洲面临的不确定性越是持久,拖而不决,该地域范围上的投资决策也越将延迟,?#20323;?#24433;响?#20204;?#22495;的经济增速。而经济增速放缓,则意味着大宗商品需求前景弱化,以石油为代表的基础原材料价格将会受到压制。

                            第三是英国“脱欧”将促使部分金融投资者将资金转移到类似美国国债?#21462;?#36991;险”资产上。而对于美债需求的增加可能会进而提升美元汇率,美元走强将打压大宗商品价格。

                            众所周知,国际大宗商品基本以美元计价,英镑、欧元一旦贬值,则资金大概率会流入美元市场。对美元指数来说,欧元和英镑是其比?#29616;?#35201;的构成货币,其中欧元占了50%以上,它们的走弱对美元是比较好的支撑。而这样的?#32622;媯?#27627;无疑问将会利空大宗商品。

                            从历史走势来看,美国实?#19990;?#29575;的走低常常伴随着大宗商品价格的实际上行,反正则会对大宗商品带来压制,上个世纪80年代美国利率突然上行引发大宗商品价格崩盘就是很好的例证。

                            究其原因,一方面,利?#21183;?#39640;的环境会降低实体企业持有库存的意愿,促使企业出货,加大市场货物供给,进而压制大宗商品价格;另一方面,若美元利?#21183;?#39640;,投资机构一般会选择减少大宗商品配置,增加美债配置,资金流出?#19981;?#23548;致商品价格下行。另外,值得注意的是,从汇率角度来分析,高利率的美元环?#24120;不?#21464;相使国内商品价格显得愈发“便宜”。

                            眼下,为应对“脱欧”带来的不确定性,英国企业正在以二战以来罕见的速度囤积产品。据报道,英国制造商正在大肆储备进口原料、原材料、汽车和飞机零部件以及包装。IHS Markit发布的一份制造业调查显示,今年3月,英国企业囤积原材料和零部件的速度是所有工业化国家中最快的。

                            关键词: 英镑现货大宗商品

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